Читать книгу Ключевые идеи книги: Каждый за себя, а проигравших – к черту. История финансовых спекуляций. Эдвард Чанселор онлайн | страница 2
Первоочередной целью инвестирования является сохранение основного капитала, целью спекуляции – рост состояния. Спекулянты пытаются превратить немного денег – в богатство, в то время как инвесторы стараются сохранить имеющееся богатство.
Автор, однако, уверен, что финансовые спекуляции можно понять только в социальном контексте. Очень важно, по мнению автора, разобраться в отношении политиков к спекуляции, поскольку законы, регулирующие финансовые рынки, принимаются и приводятся в исполнение правительствами.
Механизм бума и краха
Позитивная ответная реакция рынка на рост цен на акции привлекает неопытных инвесторов, постепенно развивается эйфория, сигнализирующая об ослаблении рациональности инвесторов.
Чанселор, однако, отмечает, что для понимания спекулятивных маний недостаточно исследовать только экономические параметры. Например, бум, наблюдавшийся на американском рынке акций в начале XX века, был не только финансовым явлением, но и социальным и психологическим феноменом. Он также отмечает важность политической составляющей любой спекулятивной мании. Под этим Чанселор понимает пассивную позицию государства, то есть отсутствие надлежащего регулирования рынка акций, и продажность политиков, которые ставят личную выгоду выше общественных интересов.
Наиболее ярким примером данной особенности спекулятивных взлетов служит японский экономический «пузырь» 1980-х годов.
Финансовый журналист Джеймс Грант отмечает, что если развитие науки и инженерных знаний происходит кумулятивным путем, то финансы отличаются цикличностью. Поэтому, заключает Чанселор, все грандиозные финансовые спекуляции похожи между собой, и события XVII века кажутся нам близкими и понятными.
Ничто не ново под луной
История спекуляций начинается в Римской республике II века до н. э. Уже тогда на форуме продавались и покупались за наличные и в кредит акции, облигации, дома и магазины, корабли и склады, рабы и скот. В средневековой Европе преобладали товарообменные операции. Жажда наживы считалась грехом. Фома Аквинский объявил незаконным и аморальным «продавать вещь дороже или покупать ее дешевле, чем ее истинная стоимость». Однако уже в Венеции, Генуе, Флоренции XIV века выпускались и торговались правительственные ценные бумаги и займы, и спекулятивные операции считались нормой. Тогда же были предприняты попытки запретить распространение слухов, направленных на падение цены государственных бумаг, и инсайдеровскую торговлю.